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根据启信宝数据，在注销医美企业的数量上，仅仅是2016至2019三年间，医美行业注销企业数呈现明显上涨趋势，2018年共注销34508家企业，是2016年的3.8倍，甚至一度有激增的“陡势”。在这个领域，几乎不讲论资排辈，没有安逸之说，医美属于改善型医疗，始终需要依靠营销获客，但凡没有找到主流流量切口，并即时转化收益的企业，都面临着被洗牌的风险。在发展路径中，上市成为了一条突围的快车道，上市是否意味着可以超车突围一享红利？这里面有更多的值得探究的地方。_____
文丨孙翊伦
编辑丨小义
图丨受访者供图
▲鹏爱医疗于2019年10月25日在美国纳斯达克挂牌上市
对于鹏爱来说，其7年的上市路总算是花开蒂落，鹏爱也正式成为中国医美机构在美国上市的第一家医美机构。此次IPO募集的资金将主要用于战略性收购更多的医疗美容中心，并将升级现有设施、赎回可转换票据及其他一般运营用途。
但就目前业内的声音来观测，“鹏爱上市”却并没有激起太大的水花。事实上，就之前已经出现的上市医美型企业的表现来看，都没有出人意料的“突飞猛进”。鹏爱只是站在了一个新的高度上，但这个高度并不代表其有足够的能力应对莫测风险。甚至有人表示唏嘘和不看好，不过鹏爱人却底气十足。
▲成立22年的鹏爱医疗，现有21家医疗美容中心，覆盖15座城市
梳理鹏爱医疗的上市之路，不难发现早于几年前鹏爱就在为上市“绸缪”，其上市之路比较平坦，每一步都在为下一个阶段做铺垫，可以用“步步为营”来形容。
2003年，鹏爱医疗实行战略性升级，成立集团内第一家综合性医院鹏程医院；
2005年，鹏爱成立集团内第一所专科医院深圳鹏爱医疗美容医院，并调整经营策略，聘用日本咨询团队，确定医美专科医院的发展方向及连锁经营，并制定上市的长期目标。
鹏爱也颇受资本方的青睐，鹏爱医疗的投资方创瑞投资唐浩夫表示，“医美行业，材料、设备供应商，如玻尿酸、肉毒素、激光设备等，市场集中度相对较高，但是由于医美的材料及设备比较多样，单一产品、供应商对医美市场影响比较小。下游实体医院板块市场集中度较低，整合空间较大。”
他非常看好鹏爱医疗在产业延伸方面的潜力，并表示“投资鹏爱医疗，掌握了医美产业链的终端，就等于掌握了整个医美价值链当中极其关键的一环。”
鹏爱的自信来自哪？
鹏爱的上市底气并不是完全仰仗投资人的热捧，它不是“空自负”。因为相较于市面上更多互联网中介性质的操作，鹏爱医疗的业务显得更传统，在中国高增长的美容医疗服务市场上拥有较长的历史背景和市场运作经验，“品牌力”是其无形的资产。
成立22年的鹏爱医疗，现有21家医疗美容中心，其中19家为全资或主要控股的美容中心，横跨覆盖中国内地、中国香港和新加坡的15座城市。截至2019年6月30日，鹏爱医疗美容拥有567名医疗人员，包括203名医生，有继续开发和引进创新的美学医疗服务技术的能力。这是其人才储备优势。
从2011年开始，连续7年接受普华永道PwC审计，先后获得安达富资本、IDG和上海创瑞投资（SCI）的股权投资。在资本助力下，2016年至2019年，鹏爱实现了跨越式的发展，这是其融资能力和扩张势力的体现。
▲在上市之前，鹏爱医疗已经走过七年的融资和扩张之路
鹏爱医疗在发展过程中，一直致力于扩大连锁布局网络，通过建立集中式网络管理，形成了大型旗舰医院、中型医院、小型卫星诊所三个层级，其网络布局具有预见性。
从运营上来说，它的发展模式更加注重于线下，也就是业界看来的“更注重实业”。具备实打实的医疗美容服务提供商就是一道保险屏障，因为它能实实在在地提供一手服务，免去中介的渠道成本和高昂费用。
▲鹏爱医疗发行价为12美元，此次发行250万份ADS，募集资金三千万美元
多元化商业模式或将嵌入
在今年，市场上除了一些医生IP诊所以及医院出于战略收缩完成并购和售卖，鲜见品牌实体机构公开融资的消息。一个不争的事实是：目前供给侧依然处于非常高流动性的更迭状态，医美机构无论是否上市，压力都是显而易见。
这种压力是时代赋予的，而并不是某些头部连锁可能带给鹏爱医疗的压力，因为基于医疗特性，医美机构的区域属性依然很强，开办连锁的难点在于缺少好医生、获客成本高拓客难、标准化难以形成等。连锁竞争只能算是一部分压力来源之一。
当求美者倾向选择技术相对专精且标准化的轻医美诊所，这群有着明显消费力的“中产资源”就被抢夺了，鹏爱医疗要面临“专业诊所”这一新物种的压力，也要面临一线城市资源集中且同质化程度高无法打出特色牌的压力。在下沉的市场中，还要面临“单品项目价格战”的压力。
在海外资本市场，尽管鹏爱医疗取得了快速的营收增长和有过扭亏为盈的战局，但美国股票和IPO市场的动荡，以及中国IPO估值较高且IPO后表现不佳，引发美国投资者对中国公司的负面情绪。
▲鹏爱医疗上市对于医美行业来说依然是振奋人心的消息
未来的发展潜力如何，是否具有优势？除了宏观的市场环境，还取决于公司内部本身的创新基因和应对风险的能力、领导层对市场反应和决策能力、公司职能部门的管理运营水平、医美机构的安全保障和口碑等等，这些都在无形中左右着上市之后的表现。
上市后，鹏爱医疗的董事长周鹏武公开表示：未来的鹏爱医疗将提供更为细化的标准化服务。集团内推行从到店-形象设计-进行疗程-到回访的标准化的服务，集中管理广告线上线下的投放，拓宽获客渠道，并且推行标准化的服务流程以提升客户的复购率，从而全面提升连锁经营势能。
技术层面，通过收购中国香港、新加坡、美国等地的诊所，第一时间接触并引进世界前沿的先进医美技术，对于许多在中国市场暂无牌照的技术/器械，通过介绍客户到海外接受服务的方式来实现。此外，在人才结构和引入，管理和营销等多个版块，鹏爱都将展开一番新的动作。对于未来，董事长周鹏武踌躇满志。
鹏爱医疗上市有着先天的优势。一方面可以吸取上市医美企业的前车之鉴，可预见地拓深更多的商业模块，不再单纯只靠卖产品和项目挣点差价，其市场表现或有更多的可能。
短期内，鹏爱医疗则可借助上市的热度，增效降本地融入更多的品牌，通过优质“内容池”储备存量顾客，提高渗透率，链接用户和新项目本身，加强整体的运营和服务能力。
期待鹏爱医疗通过努力让人们知道：医美行已经结束野蛮成长，正在不断的净化和推动整个经济领域的发展。这正是应对质疑“医美上市也不行”的最好的回音。
美业盛事榜
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